雷诺日产，谈不拢

自前董事长卡洛斯戈恩被捕以来，雷诺—日产—三菱联盟一直处于停滞状态再加上2023年盈利预期不佳，投资者希望雷诺和日产尽快解决复杂的股权关系，建立良好的联盟架构

早些时候，有报道称，日产正在向其合作伙伴雷诺施压，要求其减持这家日本汽车制造商的股份，并重组其有着20多年历史的联盟雷诺拥有日产43%的股份，日产拥有雷诺15%的股份，没有投票权

今年6月，日产首次披露了其与第一大股东雷诺的联盟协议的一些细节，该协议阻止了后者单方面增持股份至44.4%以上今年12月初，两家公司原计划举行重组谈判，但由于种种原因，推迟至明年1月

技术共享成为雷诺—日产谈判的症结，日产和雷诺的关系一直是政治性的。

日产想要股权。

这一谈判可能是自2018年卡洛斯·戈恩被捕以来该联盟最大规模的重组对于日产来说，鉴于这两家汽车制造商最近几年来的汽车开发工作进展，这次谈判可能是一个重置许多日产高管认为不平衡的结构的机会

此次谈判涉及的问题是，日产是否会加入雷诺的新部门，以容纳其电动汽车资产，换取其法国盟友放弃日产股份雷诺正在推进其电动汽车和内燃机业务的拆分计划，以期在电动赛道上赶上特斯拉和大众等竞争对手

可以说，在缺乏强有力的领导者之后，日产正在为其与雷诺的关系制定新的计划市值120亿美元的车企日产，不仅需要花钱从合作伙伴手中回购股份，还要投资雷诺的电动汽车分拆业务此外，为了继续为其电气化提供资金，日产也将需要更多的资金

因此，双方正在讨论的重组是有意义的日产希望将所持雷诺43%的股份降至15%，与日产在雷诺的股份持平与此同时，雷诺的电动计划需要资金按照之前的价格，这次股权出售价值35亿美元，日产可能会向雷诺的电动部门投资7.5亿美元

从相关数据来看，日产账面财务状况良好自卡洛斯·戈恩，该公司已计划分享技术，以分散电气化的财务负担

可是，日产是混合动力汽车的坚定支持者，因此其独特的战略可能会限制联盟的协同作用不久前，日产首席运营官古普塔表示，许多客户还没有做好完全电气化的准备可是，2030年雷诺在欧洲销售的汽车将100%是电动汽车，将全面转型为电动汽车品牌

但相关人士认为，在解决问题之前仓促完成交易，将无法在卡洛斯·戈恩被解职后努力改善治理的基础上有效推进另一位消息人士称，日本强大的贸易部也不希望看到该协议过早通过

雷诺看脸。

雷诺已经陷入困境，这种困境因2022年俄罗斯业务的损失而加剧尽管困难重重，但管理团队已经规划了一系列目标，并为未来十年制定了更大的计划新战略不会影响雷诺未来几年的收益投资者需要权衡2023年收益的下行风险与潜在资产/日产销售的潜在现金流入

雷诺首席执行官卢卡·德·梅奥曾表示，该汽车制造商正在寻找合作伙伴，以剥离内燃机业务，从而扩大规模，降低包括混合动力在内的技术成本他认为这是一场寻求协同效应，降低用户成本的规模游戏

雷诺希望赢得日产作为其新电动汽车合资公司的投资者，该合资公司与一个独立的内燃机部门一起成立，基本上划分了其投资需求强劲的汽车业务中快速增长的部分雷诺还需要一个新的合作伙伴，因为转向电池驱动汽车和充电所需的投资是巨大的

为了前进，雷诺需要迅速撤退卢卡·德·梅奥需要合作伙伴日产汽车公司的批准和资金，才能进行复杂的拆分一些分析师表示，雷诺减少对日产的控制权是值得付出的代价年初，日产和雷诺计划在未来五年内投资260亿美元开发电动汽车

此外，知情人士表示，拥有沃尔沃汽车和戴姆勒股份公司9.7%股份的吉利一直在与雷诺谈判，以收购雷诺也希望剥离的内燃机业务的重要和潜在控股权现在吉利收购了雷诺在韩国子公司34%的股份，并与雷诺达成协议，在韩国共同开发混合动力汽车

对于雷诺来说，与日产谈判的任何拖延都可能会推迟雷诺承诺的启动新计划的时间表他的全面计划包括与中国吉利汽车控股有限公司达成一项单独且悬而未决的交易，剥离雷诺的内燃机业务

目前，全球汽车制造商正在整合以应对向电动汽车的转型，如PSA和FCA合并成立Stratis因此，最合理的步骤将是两家汽车制造商的全面合并，这两家公司与三菱汽车共享一个共同的平台，希望到2026年共享其80%的车型

但对雷诺来说，放弃对日产的部分控制权似乎更加困难围绕日产前董事长卡洛斯戈恩的丑闻以及法国政府对雷诺的控制，使得达成这样的协议成为不可能如果其在日产的股份回落至15%，日本集团将恢复其在雷诺的投票权，并将不再被视为由法国集团控制

可是，雷诺似乎更愿意达成交易雷诺计划将自己划分为五个业务部门，深化与吉利的联系，并与空客电池和谷歌产品设计和开发等多元化合作伙伴合作Uchida Cheng还表示，他非常有信心两家汽车制造商能够加强合作，他们如何提高竞争力是讨论的一个关键领域