屡次上市被中止，比亚迪：“搞钱”更重要

比亚迪半导体上市的过程跌宕起伏。

11月15日晚间，比亚迪发布公告称，终止子公司比亚迪半导体有限公司分拆至创业板上市，并撤回相关上市申请文件比亚迪还表示，待条件成熟，公司将再次启动比亚迪半导体的分拆上市工作

关于终止IPO一事，比亚迪对媒体回应:此次是公司主动撤回申请，是在充分论证了对市场情况的预测，项目建设的紧迫性等因素后做出的审慎决策，为日后的快速发展做了铺垫。

以上回复不够具体详细来看，终止分拆上市主要是由于比亚迪半导体为扩大晶圆产能，在向深交所申请上市审核期间，投资了济南功率半导体产能建设项目目前该项目已顺利投产，产能爬坡良好但伴随着新能源汽车产业的持续增长，新增晶圆产能仍远远不能满足下游需求

比亚迪表示，为尽快提升产能供应能力和自控能力，比亚迪半导体计划抓住时间窗口，进行大规模晶圆产能投资建设在济南项目的基础上，进一步增加大额投资，预计将对比亚迪半导体未来的资产和业务结构产生较大影响

换句话说，比亚迪半导体更倾向于继续扩大生产，而不是上市或许我们也可以认为，比亚迪半导体暂时缺少大额融资资金，造血能力可以支撑自己继续搞业务

坎坷的上市之路

可是，即使比亚迪表示因扩产决定终止分拆上市，但比亚迪半导体上市不易的事实在业内也不容忽视。

自2020年以来，比亚迪一直在筹划将全资子公司比亚迪半导体独立上市但其上市之路并不顺利，出现过多次停牌的情况

2021年5月，比亚迪半导体向深交所提交招股书，拟登陆创业板，正式启动上市进程募集资金将重点投资于功率半导体芯片关键技术研发项目，高性能MCU芯片设计与测试技术研发项目，高精度BMS芯片设计与测试技术研发项目，补充流动资金等

日前，比亚迪半导体IPO申请被受理，但一个半月后，因发行律师北京天元律师事务所被证监会调查，首次申请中止审核，2021年9月，比亚迪半导体因财务信息到期三次申请停牌2022年1月，比亚迪半导体召开会议，4月29日提交注册

日前，比亚迪半导体因财务数据到期暂停IPO进程，后来被证监会问询比亚迪半导体核心业务。

不过，艰难的上市过程并不影响资本市场对比亚迪半导体的信心这与车载芯片市场的繁荣和比亚迪半导体的特殊地位有关

目前，车载芯片短缺的焦虑依然笼罩着整个新能源汽车行业据国外媒体报道，根据汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions的最新数据，截至11月13日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场已经减产约390.46万辆汽车AFS预测，到今年年底，全球汽车市场累计减产将攀升至427.62万辆

日前，长安汽车董事长朱华荣也在中国汽车论坛上表示，今年1—9月，长安汽车因缺芯，电费贵，亏损60.6万辆目前缺芯贵电是汽车行业最痛点，严重损害了我国新能源汽车产业的健康发展

在汽车芯片行业，比亚迪半导体不可忽视比亚迪汽车规半导体的IDM生产中，主要有SiC材料，IGBT材料等在IGBT领域，比亚迪半导体在2019年和2020年连续两年位居新能源乘用车电机驱动器厂商全球第二，在国内厂商中排名第一，仅次于全球龙头英飞凌

据Omdia统计，在IGBT领域，2020年比亚迪半导体的市场份额将达到19%这与其母公司比亚迪汽车不无关系

离开比亚迪后的市场化之路

相关数据显示，2022年前10个月，比亚迪交付新能源汽车近140万辆，同比增长239%相比之下，新能源汽车全球销量排名第二的特斯拉，交付量仅为91万辆

看比亚迪的盈利能力财报显示，比亚迪2022年前三季度累计营业收入2676亿元，同比增长84%，归属于上市公司股东的净利润93亿元，同比增长281%截至2022年第三季度末，比亚迪手中约有70万份订单

日前，比亚迪第300万辆新能源汽车宣布下线，标志着比亚迪成为首个达到这一里程碑的中国品牌从第一辆新能源车到第100万辆新能源车用了13年，100万到200万用了1年，200万到300万只用了半年比亚迪在新能源赛道上演新的加速度

值得注意的是，比亚迪半导体约60%的收入来自母公司比亚迪招股书显示，2018年，2019年和2020年，比亚迪半导体对关联方的销售金额分别为9.1亿元，6.01亿元和8.51亿元，分别占营收的67.88%，54.86%和59.02%而且比亚迪半导体的功率半导体，光电半导体产品，制造和服务主要销售给比亚迪，相关销售的毛利率较高

此前，创业板市委向比亚迪半导体提出的问题之一就是关联交易这也是比亚迪半导体目前迫切需要回答市场的问题

比亚迪创始人王传福曾说:我们市场化的1.0战略，就是让电机，电池，动力总成等业务以事业部的形式走出去，与同行竞争，拆解后在市场上赚钱。

比亚迪半导体称，公司产品已进入Xpeng汽车，东风蓝兔，宇通汽车，小康汽车，长安汽车等的供应体系就汽车规格的客户而言目前主要供应IGBT模块，电流传感器，车载图像传感器模块，车载系统等产品

招股书显示，截至2020年，比亚迪仍占比亚迪半导体总营业收入的58.84%或许我们也可以认为，目前来看，比亚迪半导体能否对外供货，对于从比亚迪独立出来生活，并没有那么重要毕竟，其最大客户比亚迪的订单让比亚迪半导体忙得不可开交